Ми працюємо над тим, щоб зробити сайт україномовним. Слідкуйте за оновленнями!

Финансовый рынок Украины

Финансовые рынки в 2013 году лихорадило. И тон всему задавал новостной фон из США. В начале года весь мир переживал по поводу «бюджетного обрыва», потом темой номер один была монетарная политика Федеральной резервной системы. 

Осенью сошлись сразу несколько факторов: с одной стороны — сирийский вопрос, а с другой — все та же политика ФРС.

А причем тут мы? Да, в общем-то, ни при чем. Просто экономика США является флагманом мировой экономики. И поэтому все, что происходит у них, еще долго икается всем остальным. Вспомним кризис, который начался в 2008 году именно в банковской системе США, и от него до сих пор штормит весь мир. 

В конце года на экономику страны сильное влияние начало оказывать внутреннее обострение политического конфликта и противостояния в центре столицы.  

Банковская система

Собственно, доверие к мировой банковской системе изрядно пошатнулось после ипотечного кризиса, который явно войдет в учебники по экономике. Ну а после событий на Кипре вообще появились слухи о крахе мировой финансовой системы. Напомним, что в марте 2013 года Кипр оказался на грани дефолта и выхода из ЕС. Правительство озаботилось программой спасения, а пока ее разрабатывали, банки всей страны закрыли во избежание панических проявлений со стороны «благодарных» пользователей. Международное рейтинговое агентство Fitch в конце марта 2013-го понизило рейтинги двух крупнейших банков Кипра до дефолтных уровней. Долгосрочный рейтинг дефолта Cyprus Popular Bank (Laiki) был понижен до «D» (дефолта) с «В», Bank of Cyprus — до «RD» (ограниченного дефолта) с «В». В итоге крупные вкладчики, например,  Laiki Bank, получили «шикарную» возможность потерять 80% по незастрахованным депозитам, превышающим EUR100,000. По этому поводу министр финансов страны Михалис Саррис отметил, что пройдут годы, прежде чем вкладчики смогут вернуть хоть какую-то часть своих депозитов. Конкретные сроки возврата не были озвучены, хотя предполагается, что это займет около шести-семи лет.

Именно поэтому для возвращения доверия к банковской системе в США и Европе были проведены стресс-тесты на устойчивость банков к различного рода потрясениям. Результат порадовал вкладчиков американских банков и более-менее устроил европейцев. Зато теперь еврозона активно ратует за создание единого банковского союза с одним регулятором для всех стран, входящих в нее.

Тем временем на фоне экономических потрясений в Европе и неясной ситуации в Штатах в мировых рейтингах на первые места уверенно вышли китайцы. 

Как видно из таблицы, отечественные банки претендуют только на топ-100. Что касается признания в мире, то наша банковская система оставляет желать лучшего. Так, международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s, распределяющее страны на 10 групп в зависимости от уровня рисков в их банковских секторах, в своем последнем отчете переместило Украину в самую рисковую, десятую группу из девятой. Нашими «одногруппниками» стали Беларусь, Греция, Египет и Ямайка. Казахстан расположился в восьмой группе, а Россия — в седьмой. Причиной такого решения стали непредсказуемая политика украинских властей, отсутствие реформ, а также высокая зависимость экономики от сырьевых рынков и внешних займов. 

По итогам 2013 года «Инвестгазета» провела исследование и проранжировала крупнейшие украинские банки по среднему показателю достаточности капитала — Н2, который демонстрирует капитализацию банков МОЖЕТ, ТАК?. За год он снизился на 14% — до 15,76%.

Топ-30 банков Украины по капитализации 

Основной тенденцией в украинском банковском секторе в 2013 году являлось стремительное наращивание объемов потребительского кредитования. Так, по состоянию на 01.08.2012 г. потребительские кредиты составляли 64,7% от кредитного портфеля физлиц. Тогда как по состоянию на 01.08.2013 г. этот показатель вырос до 68,9%. За год объем кредитного портфеля потребительских кредитов увеличился на 8,8 млрд грн. В то же время доля ипотечных кредитов уменьшилась до 5-летнего минимума. Так, сумма ипотечных займов украинских банков составила около 61 млрд грн. Это лишь треть (32%) всех кредитов, выданных банками населению. К слову, в 2009 году доля ипотеки составляла 52%, а ее портфель был в два раза больше — 143 млрд грн. Наиболее активно кредитовали банки жителей Киева и Киевской области — 40% от общего объема потребительских кредитов.

Общий объем депозитов за 2013 год вырос на 17,3% — до 666,1 млрд грн. Объем гривневых депозитов за год вырос на 31,6%. За счет этого уровень долларизации депозитного портфеля банков снизился с 43,7% до 39,6%. Гривневые депозиты стали более привлекательны благодаря высокой доходности. 

*источник: данные НБУ

Тем временем Украину накрыла волна слияний и поглощений в банковском секторе. Следуя мировой тенденции, банки тяготели к укрупнениям за счет поглощения более мелких конкурентов. Самая громкая сделка — продажа Platinum Bank. Сумма этой сделки была самой крупной. По оценкам экспертов, за финучреждение новые собственники заплатили $154 млрд. Фидокомбанк (бывший Эрсте Банк) присоединился к Фидобанку. В результате Фидобанк стал правопреемником всех прав и обязанностей Фидокомбанка. 

Однако, похоже, что банки-монстры с огромной филиальной сетью в разных регионах вполне могут исчезнуть, как динозавры. Дело в том, что экономика XXI века — это «новая реальность», основными критериями которой являются инновационные преобразования в сфере информационных технологий и систем коммуникаций. 

В Украине и за рубежом идет процесс сокращения отделений банков параллельно с введением интернет-банкинга, мобильного и SMS-банкинга, всевозможных платежных терминалов и т.д., что упрощает жизнь клиентам. Для повышения безопасности при использовании платежных карт эффективной является система, основанная на считывании индивидуальных биометрических параметров, таких как отпечаток ладони и пальцев рук, что позволит навсегда избавиться от случаев мошенничества и неудобств, связанных с использованием PIN-кодов и банковских карт. Кроме того, внедряются инновации в системы учета, планирования, бюджетирования, контроля и т.д. Таким образом, банки будут стремиться к уменьшению количества персонала и повышению привлекательности финучреждения для клиента за счет инновационных технологий. 

 

Фондовый рынок

Фондовый рынок Украины существует, похоже, номинально. Это и неудивительно, учитывая, что он зависим от иностранных инвесторов, с которыми в стране, как говорится, напряженка. Помимо наших местных особенностей, спровоцировавших массовый исход иностранного капитала, снижение интереса зарубежных инвесторов имеет и вполне объективные причины. И снова по вине США. Дело в том, что решение Федерального резерва завершить программу количественного смягчения привело к тому, что заштормило рынок облигаций развивающихся стран. По сути, это начало репатриации иностранного капитала этих государств.

Стоимость суверенных бондов emerging markets упала в 2013 году, и их доходность резко повысилась, из-за чего потоки капитала в развивающиеся страны пошли в обратном направлении. Сильнее всего пострадали государства, в значительной степени полагающиеся на приток иностранных инвестиций при финансировании дефицита счета текущих операций. В Индии, где отрицательное сальдо превышало 5% ВВП в 2012 году, курс рупии упал к доллару до исторического минимума. Доходность 10-летних гособлигаций достигла 10%, что является максимумом за последние 5 лет. 

Доходность украинских облигаций штурмовала высоты в 2013 году. Так, в сентябре состоялся аукцион, в ходе которого Министерство финансов впервые предложило покупателям максимально широкий спектр гривневых облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) со сроками погашения от 12 месяцев до дебютных 15 лет.

Размещение 10-летних бумаг состоялось, в то время как четыре заявки на 15-летние ОВГЗ были отклонены Минфином. Доходность 10-летних облигаций составила 10%. Результат размещения был очень скромным. Так что рассчитывать на внутренние займы как на серьезный источник финансирования, который так необходим Украине, не приходится.

А ведь именно рынок облигаций давал некоторое повышение объемов торгов в начале 2013 года. Теперь и этот источник под угрозой. 

Что касается рынка акций, то он был довольно волатилен в 2013 году. Но по итогам года основным индексам так и не удалось вырваться «в плюс». За год индекс UX упал на 6,52% — до 910,04 пункта, ПФТС отступил на 9% — до 300 пунктов.

*источник: данные ПФТС и UX 

На Украинской бирже среди «голубых фишек» лидером падения стали акции «Донбассэнерго», которые обвалились на 4,87%. После продажи контрольного пакета акций (60,8%) «Донбассэнерго» бумаги компании продолжают дешеветь. Это, прежде всего, связано с неопределенностью дальнейшей судьбы энергогенератора, поскольку «Донбассэнерго» продали так, что ему не только не гарантировали новых инвестиций, а даже урезали старые инвестпланы.

Чтобы как-то реанимировать ситуацию, в июле 2013 года на УБ начали рассчитывать аграрный индекс, поскольку аграрный сектор чуть ли не единственный, который показывает рост. В состав индексной корзины UXagro включены ЦБ восьми эмитентов, ведущих аграрный бизнес в Украине: Astarta holding N.V., AvangardCo Investments Public Ltd., Industrial milk company S.A., Kernel holding S.A., KSG argo S.A., Mironovskiy Hleboproduct S.A., Milkiland N.V. и Ovostar union N.V. 

Однако большая часть аграрных компаний предпочитает зарубежные площадки, а внедрение двойного листинга, о котором давно мечтают фондовики, пока далеко от практического воплощения.

К сожалению, в ближайшее время рассчитывать на улучшение ситуации не приходится. Рост возможен только непродолжительный, в рамках коррекции мировых фондовых площадок. 

 

Страховой рынок

Здесь Штаты опять впереди планеты всей. И снова мировые тенденции идут вразрез с тенденциями отечественного рынка страхования. Но сначала о том, что происходит в мире. 

 

Рынок страхования США рос по всем направлениям. Также наблюдался довольно быстрый рост в развивающихся странах. В Европе, вследствие затянувшегося долгового кризиса, темпы заметно замедлились, но ожидается некоторое оживление уже в 2014 году.

Что касается страхования жизни, то в 2012-м наблюдался настоящий бум этого вида страхования в странах Латинской Америки. В 2013 году темпы снизились, поскольку рынки начали насыщаться, но были достаточно высокими. Европа в 2012-м демонстрировала упадок в этом виде страхования, и только в 2013-м начало наблюдаться некоторое восстановление. Планомерный рост демонстрировала Азия, неплохие результаты показывала Африка и страны Ближнего Востока.

Что касается рынка перестрахования, то здесь существует сильная корреляция между прогнозом роста в перестраховании и ожиданиях для первичного рынка страхования, а именно — более высокие темпы роста на развивающихся рынках и насыщение рынка в промышленно развитых странах.

Тем временем в перестраховочном бизнесе в целом, который в 2012 году вырос на 3,3% в реальном выражении, прогнозируется рост значительно меньше, чем первичного страхования, не только в 2013 году, но и в 2014-м. Мы ожидаем  реальный рост около 2% в первом квартале 2014 года.

А теперь посмотрим, что происходит на отечественном страховом рынке. А ничего. Сектор пребывает в стагнации. Если в 2012 году классический рынок рискового страхования вырос в Украине на 5%, а рынок страхования жизни — на 34%, то, согласно данным УФС, в 2013 году рост составил около 3% и 13% соответственно.

Основными видами добровольного рискового страхования оставались имущественное, транспортное страхование и ОСАГО, а также личное страхование (в т.ч. ДМС и страхование от несчастного случая). 

Что касается ОСАГО, то страховщики надеются на повышение тарифов, поскольку этот вид страхования становится убыточным. Однако власти не стремятся что-то менять в данном вопросе. Увеличение базового страхового платежа и корректирующих коэффициентов по ОСАГО в Украине не поддержали.

Также произошло ускорение снижения рынка КАСКО от 3% до 5%, поскольку упали продажи автомобилей, а запас, заложенный в докризисные годы, уже практически исчерпался. 

Страхование имущества также снижается быстрыми темпами, поскольку он полностью зависит от ипотечного рынка, который, как видно из раздела о банковской системе, переживает не лучшие времена.

Страхование жизни набирало обороты. Поступления страховых платежей по страхованию жизни в январе-июне 2013 года составили свыше 1 млрд грн, что на 34% больше, чем за аналогичный период минувшего года.

Здесь надо отметить, что практически все вышеуказанные виды страхования, кроме ОСАГО, получали подпитку от банковского сектора. Наши сограждане не стремятся страховать что-либо без дополнительного стимула. А в данное время этим стимулом выступает обязательная страховка при покупке в кредит. Так что потребительское кредитование, по сути, вытягивает эти сегменты страхования.

Также планомерно росло медицинское страхование, прибавляя 10-15% ежегодно. Основными заказчиками здесь были корпоративные клиенты. Вообще, этот вид страхования является одним из самых перспективных, особенно учитывая проект введения закона об обязательном медицинском страховании до 2015 года.

 

Паспорт отрасли

Банковская система 

На сегодня в Украине зарегистрировано 178 банков. Из них 53 — с иностранным капиталом и 22 — со 100%-ным иностранным капиталом. С начала 2013 года доля иностранного капитала в украинской банковской системе снизилась на 1,6%. Свои «дочерние» банки в Украине продали Commerzbank (Германия), Societe Generale (Франция), SEB (Швеция), Erste Group (Австрия), Swedbank (Швеция).

Доходы банков Украины по итогам года составили 168,8 млрд грн, расходы — 167,5 млрд грн. Прибыль по системе банков на 1 января 2014 года составила 1,3 млрд грн.

Фондовый рынок

Общий объем торгов на Украинской бирже в 2012 году упал на 62% по сравнению с предыдущим годом и составил 24 млрд 100,5 млн грн. 

Объем торгов на срочном рынке в 2012 году составил 13 млрд 106,7 млн грн. (или 11 797 139 контракта), что меньше показателя 2011 года на 45%. Объем торгов на фондовом рынке за 2012 год упал на 73% и составил 10 млрд 993,8 млн грн.

В структуре торгов за 2012 год на рынок акций приходилось 40% суммарного оборота на бирже, или 9 млрд 703,8 млн грн, 55% — на срочный рынок (13 млрд 106,7 млн грн) и 5% — на рынки инвестиционных сертификатов, корпоративных и государственных облигаций (1 млрд 289,9 млн грн.).

Индекс украинских акций, рассчитываемый Украинской биржей, в 2012 году понизился на 34,84% с 1458,87 до 950,56 пункта.

Страховой рынок

По состоянию на 31 декабря 2013 года в Украине работали 415 страховых компаний, в том числе 62 компании страхования жизни и 353 рисковых страховщика (на 30 июня 2012 года — 446 компаний, в том числе 65 лайфовых страховщиков и 381 рисковых).

Объем валовых страховых премий, собранных страховщиками в 2013 году, составил 28,662 млрд грн, что на 33,3% больше, чем в 2012-м (21,508 млрд грн). 

По данным Нацкомфинуслуг Украины, увеличение валовых премий было осуществлено прежде всего за счет увеличения объема внутреннего перестрахования до 7,11 млрд грн (в 2012 году — 1,231 млрд грн).

В структуре чистых страховых премий наибольший удельный вес принадлежит таким видам страхования, как автострахование — 5,982 млрд грн (27,8%), страхование имущества — 2,49 млрд грн (11,6%), страхование финансовых рисков — 2,401 млрд грн (11,1%), страхование от огневых рисков — 1,649 млрд грн (7,7%), страхование жизни — 2,477 млрд грн (11,5%), медицинское страхование — 1,396 млрд грн (6,5%).

06.11.2013
Что нового
Популярно
комментарии
Блоги
ЭКСПЕРТЫ РЫНКА
ТОП-МНЕНИЕ
АВТОРЫ БИЗНЕС-КНИГ
Обзоры бизнес книг
Лекции
WATCH&SHARE
Рынок
ОБЗОР РЫНКОВ
ОТРАСЛЕВЫЕ ТРЕНДЫ
ЭКСПЕРТЫ
ИДЕИ
ИННОВАЦИИ
ВДНГ TECh
ПРАКТИКА
ИСТОРИИ УСПЕШНЫХ
ТЕЛЕКОМ ДЛЯ БИЗНЕСА
Big Data School
БИЗНЕС-ПЛАНЫ
ЗНАНИЯ